×
Переводчик
Elena Strachkova
Опубликовано
24 февр. 2022 г.
Поделиться
Скачать
Загрузить статью
Печать
Печать
Размер текста
aA+ aA-

Группа LVMH может купить Ralph Lauren?..

Переводчик
Elena Strachkova
Опубликовано
24 февр. 2022 г.

Люксовая индустрия США взбудоражена слухами: якобы LVMH интересуется приобретением Ralph Lauren. Источником такой информации стало американское финансовое издание Axios. Сославшись на свои источники, медиа сообщило, что французский люксовый гигант последние два года занимается «разведкой на местности» и обсуждал возможную сделку с «одним из ведущих представителей американского фэшн-сектора».


Ralph Lauren


Между тем, никакой конкретики не приводится. Также неизвестно, идут ли сейчас какие-либо переговоры. Возможно, это просто запланированная утечка информации с целью выявления других потенциальных «соискателей».

Акции Ralph Lauren обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже по цене 130 долларов за штуку. Биржевая капитализация компании составляет порядка 9,2 млрд долларов (802 млрд рублей*). С 2017 года предприятием управляет француз – Патрис Луве, но 82-летний Ральф Лорен занимает пост председателя совета правления и по-прежнему отвечает за стиль коллекций модного дома. В то же время, как и в случае с Джорджо Армани, в американской группе регулярно поднимается вопрос о преемнике Ральфа.

Так кто же может позволить себе купить бизнес Ralph Lauren, который в прошлом финансовом году сгенерировал по продажам 4,4 млрд долларов (383,7 млрд рублей*), а по итогам текущего фингода (завершится в конце марта) ожидает получить по данному пункту 6,15 млрд долларов (536,3 млрд рублей*).

Достаточно много аналитиков расценивают Ralph Lauren как интересный актив для LVMH, чей объем продаж в одиннадцать раз превышает цифры, регистрируемые американским игроком.

Безусловно, базирующаяся в Нью-Йорке компания должна будет предложить привлекательную цену. Если на первом этапе переговоров между LVMH и Tiffany сумма сделки между ними была установлена на отметке 12 млрд долларов (1 трлн рублей*), то два года спустя люксовый концерн купил ювелирную фирму уже за рекордные для сектора 15,8 млрд долларов (1,3 трлн рублей*). Важно, что LVMH удалось быстро интегрировать Tiffany & Co в свою структуру. На конференции, организованной в связи с публикацией финансовых результатов группы, Бернар Арно не скрывал своего удовлетворения по этому поводу.  

FashionNetwork.com обратился к LVMH за комментарием относительно появившихся сообщений, но группа высказываться не стала. Вместе с тем, ни LVMH, ни Ralph Lauren не опровергли информацию о возможной сделке. Успех с Tiffany вполне мог стать причиной предположений о том, что французская группа ищет новую «добычу» за океаном, и, чтобы стать органичной частью процессов LVMH, это должно быть большое предприятие. Вспомним, что в 2016 году концерн Бернара Арно расстался с модным домом Donna Karan, чей потенциал развития не вписался в габариты гигантской группы. С тех пор через свой фонд Luxury Ventures французская корпорация инвестировала в такие американские марки, как Gabriela Hearst, Mad Happy и – совсем недавно – в Aimé Léon Doré.

За и против



Ну так можно ли утверждать, что Ralph Lauren – один из главных представителей американского люкса (наряду с Tommy Hilfiger и Michael Kors) – подходящий для LVMH вариант? Масштабы этой компании LVMH точно подходят. Да и число конкурентов, способных перебить сделку, у французского мастодонта небольшое. Поглощение Ralph Lauren позволило бы LVMH усилить позиции в Северной Америке, ведь более половины продаж бренда приходится на данный регион. А Ralph Lauren, в свою очередь, выиграл бы от мощи LVMH и укрепил свои позиции в Европе и особенно в Азии, где его присутствие остается ограниченным (20% от общего объема продаж по итогам трех первых кварталов текущего фингода).

При всем этом есть нюансы. Для LVMH сделка будет иметь смысл, если Ralph Lauren сохранит свой нынешний операционный охват, тем самым позволив новой материнской компании расширить базу премиум-клиентов. Между тем, если Purple Label в активе Ralph Lauren уверенно декларирует себя люксовой маркой, то такие линии, как Polo и RLX дислоцируются в более доступных сегментах. Примечательно и то, что очень знаменитый американский модный дом позиционирует себя двояко: с одной стороны, он пользуется премиальной репутацией, а с другой – очень широко представлен в плане дистрибуции. По состоянию на конец третьего квартала текущего фингода группа имела в своем активе 505 магазинов под прямым управлением, из них 332 стоковых. Такой подход совсем не созвучен философии LVMH, очень щепетильной в отношении ритейла.

Отметим также, что операционная маржа LVMH по результатам финансового года составила 26,7%, а Ralph Lauren рассчитывает на годовой результат по данному пункту в диапазоне 12-12,5%. Если два гиганта придут к соглашению, то возможны два пути развития событий: либо американская компания пройдет через кардинальную трансформацию, чтобы встроиться в дорожную карту LVMH, либо французский конгломерат разработает для Ralph Lauren отдельный сценарий.

Пока мы можем оперировать лишь предположениями, но очевидно одно: головокружительные успехи LVMH – в 2021 году свободный денежный поток группы удвоился, достигнув 13,5 млрд евро (1,3 трлн рублей*), – делают конгломерат серьезным конкурентом для любого предприятия индустрии, заинтересованного в приобретении Ralph Lauren.
 

*По курсу xe.com на 24 февраля 2022 года

Copyright © 2022 FashionNetwork.com All rights reserved.