Гонконг и Сингапур: конкуренты или партнеры?

Облегчение. Вот чувство, которое преобладало при изучении квартальных результатов французского люксового «трезубца» LVMH-Kering-Hermès – данный перечень следовало бы дополнить домом Chanel, который не раскрывает своей финансовой отчетности, поскольку не торгуется на бирже – на предмет влияния на состояние счетов ключевых игроков сектора ситуации в Гонконге. 

Хотя с августа месяца аналитики заклинали инвесторов быть крайне осторожными в связи с массовыми волнениями в бывшей британской колонии, нельзя не согласиться с тем, что LVMH, Kering и Hermès удалось абстрагироваться от столь тревожного контекста. Эта тройка отчиталась о результатах, которые превзошли ожидания и позволили люксовым группам пока уклониться от гонконгского удара, благодаря отличному состоянию дел на других их рынках.    

Тем не менее, если рассматривать именно Гонконг, то период с июля по сентябрь совсем не способствовал тому, чтобы люксовые конгломераты собрали на указанной территории обильный урожай. И это еще мягко сказано. Так, гонконгские продажи Kering в третьем квартале упали на 35%. Мы связались с владельцем Gucci и Saint-Laurent, который – что неудивительно – отказался «комментировать рыночную конъюнктуру и, в частности, ситуацию в Гонконге». Конец цитаты.   

Что касается LVMH, то люксовый гигант номер один в мире в этом отношении пострадал «более умеренно», негативные последствия, главным образом, коснулись сегмента его селективной дистрибуции: во французскую группу входит компания беспошлинной торговли DFS, продажи которой в течение этих трех месяцев замедлялись. Если приводить конкретные цифры, то падение продаж LVMH в Гонконге составило порядка 25%.

Наконец, Hermès, более «хрупкий», чем его выдающиеся конкуренты, тоже признал – не сообщая подробностей, – что его продажи в рассматриваемом периоде ухудшились. Шесть гонконгских магазинов группы, специализирующейся на изделиях из кожи и производстве товаров для конного спорта, действительно, были вынуждены закрываться в пиковые периоды протестов. Также, впрочем, как и бутик Hermès в аэропорту Гонконга. Richemont, Hugo Boss и Tiffany, в свою очередь, тоже не стали скрывать неблагоприятного влияния ситуации на гонконгском рынке на свои последние финансовые результаты.

В сложившихся условиях инвесторы начинают посматривать в другую сторону. Если в 2018 году рост ВВП третьего финансового центра мира составил 3,8 %, то по итогам 2019 года, согласно прогнозам экономистов Nomura, данный показатель увеличится «только» на 2,3%. Это замедление, которое списывается на снижение темпов роста китайской экономики и мировые «торговые войны», заставляет трейдеров задумываться о новых партнерах.

Из Гонконга в Сингапур?

Таким образом, согласно информации Goldman Sachs, с августа из Гонконга было выведено не менее 3-4 млн долларов капитала. Одновременно совокупный показатель валютных вкладов в оперирующих в Сингапуре национальных и международных банках достиг рекорда в 9,4 млрд долларов. То есть город-государство Сингапур может составить реальную альтернативу Гонконгу, находящемуся сегодня в непростой ситуации, которая отталкивает многих инвесторов?

Здесь существует один нюанс, или, если угодно, повод насторожиться. «Не следует забывать о том, что Гонконг и Сингапур, хотя часто и определяются как непримиримые экономические конкуренты, обслуживают очень отличающиеся друг от друга рынки. Гонконг – важный экономический центр для Китая, тогда как Гонконг – ключевой игрок в Азии… если сбросить со счетов Китай», – отмечает Эжен Тан (Eugene Tan), профессор по конституционному праву Сингапурского университета управления. 

Однако, если рассматривать именно люксовый рынок, то может ли «азиатская Швейцария» рассчитывать на то, чтобы извлечь для себя выгоду из нынешних гонконгских проблем и постепенно догнать соперника? Прогулка по Марина Бэй (Marina Bay) – кварталу, символизирующему экономические успехи Гонконга, вселяет веру в самые радужные перспективы. Небоскребы, роскошные здания и очень важная составляющая в этом калейдоскопе – знаменитый отель Marina Bay Sands с раскинувшемся на крыше самым длинным в мире бассейном Infinity Pool: облаченный во все это великолепие сингапурский залив очень подходит для роли регионального центра роскоши. Особенно, если учесть, что в прошлом году архипелаг посетило 15 миллионов туристов.    

Качество жизни и экономическая конкурентоспособность островного государства, равно как и присутствие большого количества богатых людей, резидентов и нерезидентов Сингапура, – этого более чем достаточно, чтобы навести на интересные размышления. А достаточно ли для того, чтобы на территории бывших британских владений расцвела и процветала люксовая экономика… в том числе без оглядки на Китай?

Альтернатива, но…

«Повелители» индустрии люкса прочно обосновались в Марина Бэй – так, никогда не пустующий магазин Louis Vuitton буквально покачивается на волнах реки Сингапур (бутик-остров, разместившийся на морском фасаде комплекса Marina Bay Sands. – Прим. пер.), – и могут не опасаться ситуации, аналогичной гонконгской, которая привела к временному закрытию многих магазинов. Хорошее управление и тщательное соблюдение закона, помноженные на решительное намерение не допустить коммунитаризма, отводят каждому соответствующее ему место в этом обществе, пусть даже данная модель и не обойдется без некоторых корректировок, чтобы сохранить свою целесообразность в активно меняющемся мире.  

Но все равно, цель сделать из Сингапура «люксовый хаб» представляется долгосрочной и сопряженной со множеством трудностей. «Для главных игроков этого рынка вызов состоит в том, чтобы предложить сингапурскому потребителю настоящий опыт взаимодействия с миром роскоши, учитывая характерные для этой страны особенности и ограничения и одновременно принимая в расчет единообразие продукции и сервисов данного сектора. На мой взгляд, Сингапур должен в обязательном порядке сосредоточиться на таком аспекте, как потребительский опыт на люксовом рынке, а не устремить все свое внимание на ассоциирующийся с данной индустрией банальный консюмеризм», – говорит профессор Тан.

Этого хватит, чтобы одержать верх над Гонконгом? Если группа Kering упомянула в своем отчете о том, что часть китайской клиентуры переориентировала свои траты на Южную Корею, Макао и… Сингапур, то LVMH и особенно Hermès оказались более сдержанными на этот счет. Тем не менее, если ситуация в Гонконге не изменится, то от этого проиграют все. В таком прогнозе трудно усомниться, учитывая, что в 2018 году Гонконг был пятым торговым партнером Сингапура, а в 2017-м – четвертым направлением по инвестициям.

«Принимая во внимание эти налаженные связи, можно с уверенностью утверждать, что волнения в Гонконге рано или поздно негативно скажутся на Сингапуре и всем регионе, – уточняет профессор Тан. – Нынешняя ситуация в Гонконге только усугубляет экономическую нестабильность в мире, что станет причиной снижения доверия со стороны инвесторов и отягчающим фактором для инвестиций и экономической деятельности в Азии». То есть только благодаря сильному Гонконгу Сингапур сможет наилучшим образом реализовать собственные преимущества.

«Другими словами, здоровая конкуренция подвигнет Сингапур побить свои прежние рекорды. Закат Гонконга не пойдет Сингапуру на пользу, – продолжает профессор. – Сингапур, даже если он не делает это своим приоритетом, со временем может стать ключевым звеном регионального люксового рынка. Но добиться этого он сможет только, опираясь на собственную историю, развиваясь в своем русле, а не воспользовавшись слабостью “неприятеля”».


Самир Хамладжи